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媒体2012年的美好来的迟了很多

2019-08-24 01:01:00来源:励志吧0次阅读

媒体:2012年的美好 来的迟了很多 2012-09-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点经济复苏并未如期而至,行业回暖无论力度还是持续性均低于预期。1)上半年广告市场仅同比增长4.2%,远低于GDP7.8%以及前几年10%以上的增速。根本原因还是在于实体经济复苏的夭折,使得广告市场在5~8月份的反弹力度孱弱同时难以为继。这种低迷也加剧了不同媒体的分化:规模第一的电视广告同比增速仅为4.7%,报纸同比下滑7.4%,而互联网增速则达25.7%。2)电视剧行业已转变为买方市场,价格依然在低谷中徘徊。一线卫视领先优势明显、网络视频渠道高度集中使得两大渠道议价能力提高,再加上受制于收入成长双方采购行为明显放缓。 )电影票房规模提前破百亿,但政策对档期的干扰使得进口片、国产片各自扎堆儿厮杀,马太效应更为凸显。

行业困境导致分化加剧,体现在细分领域之间和同领域不同公司之间:1)行业分化:互联网新媒体公司的业绩亮眼,平均增速接近50%上;而纸媒则整体下滑,五家上市企业平均增速为负12%,其中仅有一家增长为正;由于新媒体占用更多用户时间,有线网络企业增长也不尽人意,平均增速仅为7. %;营销类公司中蓝色光标和省广股份这样的综合类企业也增长强劲。2)公司分化:影视行业的困境均导致龙头类公司更具竞争优势,已上市企业均为行业领先者,平均增速超过40%;出版行业的分化主要基于跨区域扩张和整合能力的差异,在平均增速仅为17%的情况下,凤凰传媒、皖新传媒等成功突破区域限制的企业增速均在40%以上。

分化是未来的主题,同时关注政策变动。行业低迷之时马太效应更加明显,正是市场领先者趁势扩张的最佳时机,未来只有重点关注新兴领域以及细分龙头,才能享受超越行业的收益。同时政策走向决定着未来经济的走势以及行业冷暖,在决定市场走向中的重要性越来越高。

重点公司推荐:基于以上分析,我们未来依然延续两条线:业绩和政策变动来选股。我们重点推荐关注广告相关领域的人民网、蓝色光标,影视领域的华录百纳、华策影视、华谊兄弟,以及出版领域的天舟文化、凤凰传媒和中南传媒。

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