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日常消费品关注白马股及滞涨股荐8股

2019-08-15 16:34:27来源:励志吧0次阅读

日常消费品:关注白马股及滞涨股 荐8股 2015-12-28 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点上周食品饮料板块行情回顾上周沪深 00指数涨幅1.87%,食品饮料行业指数(sw)涨幅 .28%,相对收益1.41%,最近一年累计超额收益为17.91%。上周沪深 00平均估值14,食品饮料行业平均估值 1.02倍,相对估值2.22倍。其中白酒板块估值20.68倍,非白酒板块40.06倍。

行业重点数据跟踪及点评12月份第四周(12月25日)生猪价格环比下降,生猪价格16.55元/公斤,环比下降0.90%,同比上升19.75%;猪肉价格24.02元/公斤,环比下降1.52%,同比上升11.57%,猪价进入旺季后供需关系或将缓解,有望重启上涨趋势。

截止到12月16日,生鲜乳平均价格 .54元/公斤,环比持平,同比下跌7.10%,国内奶价处于阶段底部;12月15日,新一轮恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉2 04美元/吨,环比上升1.95%。我们认为,现阶段全球牛奶供给量仍处于相对过剩阶段,需求疲软导致短期内国际奶价仍承受较大压力。

本周核心观点及投资建议上周股市出现普涨行情,食品饮料板块涨幅居前,其中主品类肉制品、乳品、啤酒板块领涨,黄酒、调味品、食品综合涨幅局后。在低增速、低通胀的经济整体基调下,消费疲软的尾部效应或将导致竞争强度短期内仍无法缓和,板块超额表现难度犹在;但考虑到近期风格切换、资金配臵需求以及前期低涨幅等特点,低估值、高分红行业龙头配臵价值提升或将持续发酵。从估值角度来看,目前大众品板块与白酒板块的估值差约19x,相比上周继续扩大,但相较于今年最高点估值差 0x已回落至1 年后的最低水平,大众品的相对估值优势反而有所体现,长期来看其估值弹性相对更大,部分低市值以及转型标的估值存上行空间。而白酒板块目前核心点仍聚焦在业绩表现上,低估值提供相对防御价值,板块行情大于个股行情,近期五粮液、茅台等也表示明年将继续实施稳价政策,建议继续配臵白酒板块。目前来看白酒三季度业绩符合预期,四季度大概率业绩仍将保持稳健,弱复苏贯穿全年,明年将继续延续该趋势;但分化之势也在加剧,全国龙头与区域龙头竞争优势凸显,未来将持续受益。短期内考虑旺季催化,建议继续关注白酒等板块,同时积极配臵前期滞涨股以及低估值白马股。综上,重点推荐白酒板块以及景气度依然较高的调味品板块。白酒板块重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖,并关注低估值次新股今世缘;大众品板块重点推荐西王食品、恒顺醋业、安琪酵母、克明面业、加加食品。

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